CWP2020新品閃耀，行業(yè)降本路徑清晰。本次展覽會(huì)，國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)企業(yè)均有參展并發(fā)布新品，陸上新品以面向三北平價(jià)大基地為主，表明三北平價(jià)大基地成為風(fēng)電市場(chǎng)開發(fā)的重點(diǎn)以及風(fēng)機(jī)企業(yè)爭(zhēng)奪的核心市場(chǎng)，金風(fēng)和遠(yuǎn)景推出面向中東南部地區(qū)（尤其是平原低風(fēng)速區(qū)域）的新品，意味著中東南部地區(qū)的平價(jià)版圖有望擴(kuò)大。過(guò)去幾年，陸上風(fēng)電通過(guò)技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)快速的去補(bǔ)貼，大容量、長(zhǎng)葉片、高塔筒依然是技術(shù)進(jìn)步的主要特征和手段，展望未來(lái)，技術(shù)進(jìn)步的趨勢(shì)有望延續(xù)，推動(dòng)度電成本持續(xù)以較快的速度下降。

“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”或是未來(lái)成長(zhǎng)主線。在后補(bǔ)貼時(shí)代，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”的脈絡(luò)清晰，當(dāng)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致性能更強(qiáng)大的新機(jī)型出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)需求就有可能涌現(xiàn)。這與光伏組件價(jià)格下降催生更多的市場(chǎng)需求類似，不同的是風(fēng)電技術(shù)降本轉(zhuǎn)化為需求的時(shí)間周期相對(duì)較長(zhǎng)。隨著技術(shù)降本的持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)中東南部地區(qū)廣闊的分散式風(fēng)電市場(chǎng)也有望大范圍開發(fā)，風(fēng)電+儲(chǔ)能的模式逐步具備經(jīng)濟(jì)性，海外市場(chǎng)拓展或現(xiàn)改觀，風(fēng)電市場(chǎng)的邊界將不斷拓寬。因此，風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代和新品推出情況成為風(fēng)電行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)，CWP2020推出的大量新品一定程度預(yù)示著未來(lái)行業(yè)景氣度有望提升。

投資建議：看好技術(shù)降本驅(qū)動(dòng)的風(fēng)電成長(zhǎng)。2021年，國(guó)內(nèi)新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電將全面步入無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代，技術(shù)進(jìn)步將成為行業(yè)景氣度的先行指標(biāo)和驅(qū)動(dòng)力。展望未來(lái)，技術(shù)進(jìn)步路徑清晰，現(xiàn)有技術(shù)降本趨勢(shì)有望延續(xù)，有望催生更多的市場(chǎng)需求。維持2021年國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)達(dá)到30GW及以上的預(yù)判，預(yù)計(jì)十四五期間國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)需求整體處于上升通道，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)提出的年均50GW裝機(jī)目標(biāo)具有可行性?？春蔑L(fēng)電板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注風(fēng)機(jī)環(huán)節(jié)的金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份，塔筒環(huán)節(jié)的天順風(fēng)能、大金重工，軸承環(huán)節(jié)的新強(qiáng)聯(lián)，鑄件環(huán)節(jié)的日月股份，以及海纜環(huán)節(jié)的東方電纜等。